Análisis de Allison Morrow, CNN

Aquí estamos, casi a mitad de 2025, meses después del inicio del segundo Gobierno de Trump, y el cielo no se ha derrumbado. ¿Dónde está la calamidad que prometieron todos esos detractores de los aranceles (¡hola!)?

Si parece que nada ha cambiado, entonces felicidades, no trabajas en manufactura ni transporte, ni diriges un negocio que dependa de las importaciones.

Hay algunas razones por las que parece que algunas advertencias arancelarias tempranas fueron exageradas, pero la más significativa es esta: Trump parpadeó. Y parpadeó de nuevo. Y parpadeó unas cuantas veces más.

Tal como están las cosas, nos encontramos en un estado de implementación arancelaria diluida, en el que los mercados han aprendido a no creerle al presidente cuando hace declaraciones audaces, y las empresas operan en modo de supervivencia, a menudo asumiendo el costo de los impuestos de Trump a las importaciones mientras pueden.

Durante tres meses consecutivos, la actividad fabril estadounidense se ha contraído, según la encuesta a fabricantes del Instituto de Gestión de Suministros. La encuesta de mayo, publicada el lunes, mostró que los aranceles eran la principal preocupación de los gerentes de las fábricas estadounidenses. Un encuestado afirmó que las interrupciones en la cadena de suministro causadas por los aranceles, por sí solas, “se comparan con las de covid-19”.

“Los recortes o retrasos del gasto público, así como los aranceles, están causando problemas a las empresas”, afirmó otro. “Nadie está dispuesto a asumir el riesgo de inventario”.

Mientras tanto, la Casa Blanca no ha cerrado ningún acuerdo sustancial con ningún socio comercial importante desde que comenzó su andanada de aranceles el 2 de abril, a pesar de las promesas de que se implementarían docenas en un plazo autoimpuesto de 90 días.

La situación empieza a ser desfavorable, dadas todas las promesas que Trump y su equipo económico han hecho sobre la desesperación de otros países por llegar a un acuerdo.

En una aparente señal de la impaciencia de la administración, la Oficina del Representante Comercial de EE.UU. ofreció esta semana el equivalente diplomático a un “suave empujón para que retomen estos resultados”. El martes, la Casa Blanca confirmó que los funcionarios comerciales enviaron una carta a todos los socios comerciales de EE.UU. pidiéndoles que presentaran sus mejores propuestas comerciales antes del miércoles. Es decir, hoy, 4 de junio.

“La Oficina del Representante Comercial de EE.UU. envió esta carta a todos nuestros socios comerciales simplemente para recordarles que la fecha límite se acerca”, declaró la secretaria de Prensa de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, en una conferencia de prensa el martes.

No quedó claro de dónde surgió esa fecha límite, lo cual es coherente con toda la política comercial que parece haber sido elaborada y modificada sobre la marcha. Reuters, que informó sobre la existencia de la carta el lunes, afirmó que sugiere “una urgencia dentro de la administración por cerrar acuerdos contra su propio corto plazo”.

La tregua de 90 días con China se encuentra ahora bajo tensión después de que Trump arremetiera contra Beijing la semana pasada. Y el progreso en las conversaciones con Japón y la Unión Europea ha sido limitado.

Los mercados financieros, por su parte, buscan inspiración en otros lugares. Las acciones se han visto impulsadas por una sólida temporada de resultados, mientras que se apuesta/reza por que Trump dé marcha atrás en sus políticas comerciales más extremas.

Las acciones se desplomaron la madrugada del martes después de que la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos advirtiera por segunda vez este año que se espera que el crecimiento económico de EE.UU., en particular, se vea afectado por los aranceles.

Pero a última hora de la mañana, nuevos datos que muestran que el mercado laboral se mantiene resiliente ayudaron a mejorar el ánimo en Wall Street, que (como el resto de nosotros) se ha acostumbrado a los titulares catastróficos. Las acciones tecnológicas impulsaron el mercado al alza, y los tres principales índices cerraron con pérdidas el martes.

En resumen: el dolor está aquí, aunque no lo sientas directamente. Y la poderosa necesidad de Trump de no rendir cuentas ha sido una especie de bendición (curiosamente definida) para la economía.

Bryan Mena de CNN contribuyó con este reportaje.

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